为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xi妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西àn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(mí妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责(zé)任(rèn)承担妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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