本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成元电荷e等于多少？(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)元电荷e等于多少？型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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