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华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及(jí)加(jiā)盟(méng)商补(bǔ)货需(xū)求(qiú)有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不(bù)确(què)定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水(sh华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗uǐ)平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。