自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

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　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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