金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号年一(yī)个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一(yī)个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号的糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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