北京时间周五晚间，备受关注的4月美国非农数据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万人，高于预期的(de)18万人，打断了此(cǐ)前两个月连(lián)续环(huán)比下降的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视(shì)作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周(zhōu)持续承压的美国地区银(yín)行股也获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(pán)前西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数(shù)短线(xiàn)拉升35点；美(měi)国(guó)10年期国债收益(yì)率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告(gào)诉期货日报记者(zhě)，周五晚间(jiān)公(gōng)布(bù)的非农数据远高于前值(zhí)且显著偏离投(tóu)行们预(yù)测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人(rén)后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月(yuè)非农数(shù)据公布后，美股期货(huò)短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳(láo)动力(lì)需(xū)远远抵消了(le)裁员(yuán)的影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的(de)大(dà)约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节(jié)性因(yīn)素(sù)相对于新(xīn)冠大流(liú)行(xíng)前也有了(le)有(yǒu)利的发展，为(wèi)就业(yè)人(rén)数的增长提(tí)供(gōng)了5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就(jiù)业数据保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早些时(shí)候，美国3月份的就(jiù)业机会和(hé)劳(láo)动力流动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为(wèi)连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向了与其他劳动力市场数据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向：劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温。包(bāo)括最(zuì)近几周的首次申请失业金(jīn)人数也(yě)呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云(yún)认为，加息会导致消(xiāo)费者信贷(dài)和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)强劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下半年(nián)货币政策(cè)放松进程(chéng)有(yǒu)所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从中长期来看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着衰退的方向(xiàng)前(qián)进，后市继(jì)续看(kàn)好(hǎo)贵金属的表现。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人数超预(yù)期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入调整。对于贵金(jīn)属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于其金融属性，尤其是(shì)市(shì)场预计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之(zhī)后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况(kuàng)下，美元实际利率有了明(míng)显(xiǎn)的(de)下酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(xià)行(xíng)。”广州金控期货研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储(chǔ)议息会(huì)议如期(qī)加息25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利率联(lián)邦基金(jīn)利率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍(bào)威尔在记者发(fā)布会上的讲(jiǎng)话暗示(shì)加(jiā)息临近尾声，因此美元(yuán)指(zhǐ)数和美债收(shōu)益率(lǜ)大幅回落。

　　然(rán)而(ér)，美联储(chǔ)会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发(fā)布的信息(xī)，并评估其对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且(qiě)鲍(bào)威尔在新闻发布会上(shàng)表示(shì)，美联储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通(tōng)胀明显回落。至于是否要(yào)开始(shǐ)降(jiàng)息(xī)，需要看到(dào)就业(yè)市场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联储加息看通胀(zhàng)，降息看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银(yín)行业风波(bō)持续发酵、经(jīng)济走弱预期(qī)升温叠加市场预(yù)期(qī)美(měi)联储(chǔ)年(nián)内或将降息，贵(guì)金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业(yè)数据超预期，美债(zhài)收益率、美元(yuán)指数走高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅(fú)下(xià)挫。这份超预(yù)期(qī)的非农(nóng)报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入困境(jìng)，美(měi)联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就需要降息(xī)，但就业(yè)市场并不配合，美(měi)国就(jiù)业市场(chǎng)依然(rán)强劲，美(měi)联(lián)储可能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵(guì)金属(shǔ)分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据和时薪(xīn)增速全面超(chāo)预期，表明(míng)美国当前劳动力市场(chǎng)仍十(shí)分强劲(jìn)，美联储(chǔ)控通胀压力加(jiā)大(dà)，这(zhè)也就意味(wèi)着美(měi)联储(chǔ)可能会(huì)在较(jiào)长时间内维持高(gāo)利率环境，且6月再次加(jiā)息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美国非农数据强于预期或在短(duǎn)期提振(zhèn)美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)，从而打压(yā)贵金(jīn)属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入(rù)新阶段，市场将加大对下半(bàn)年降息的博弈，贵金属将(jiāng)获得提(tí)振而走强，使(shǐ)均值平台(tái)不断(duàn)上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的(de)表现来看，尽管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走低，但美联储并未再次(cì)加息，而(ér)贵金属则在美债收益率持续下行(xíng)的(de)情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情(qíng)况不同的(de)是(shì)，通胀率相对更(gèng)高(gāo)，而黄金价(jià)格对降息并未(wèi)提(tí)前预期更多。

　　虽(suī)然目(mù)前距离降息仍有时间，美(měi)联储(chǔ)表示美国(guó)银(yín)行系统仍健康并有弹(dàn)性，但高利(lì)率环境下美国银行系统风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共和银行宣(xuān)布被接(jiē)管收购后，因银行(xíng)业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性(xìng)银(yín)行(xíng)出(chū)现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出(chū)使银行(xíng)融资成本正在(zài)攀升，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉(lā)动上升反映(yìng)出一定(dìng)的(de)韧性。未来随着经济下行压力(lì)不断上升，市场预(yù)期下半年(nián)美国GDP将(jiāng)出现负(fù)增长。“总体(tǐ)上在风险和(hé)衰退的(de)共同影响(xiǎng)下，美(měi)债收(shōu)益率和(hé)美元指数将持(chí)续承压，避险需求提振下(xià)，贵金属价格有望(wàng)再(zài)创历史(shǐ)新高，长线可维持逢(féng)低买入配置思(sī)路，短(duǎn)线则可买入黄金和白银(yín)虚值看涨期权把(bǎ)握(wò)突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供(gōng)需数据来看，黄金(jīn)的需(xū)求实际上是明显下降的。世界黄(huáng)金协会公布的数(shù)据显示，今年第一(yī)季度剔除(chú)场(chǎng)外交易的全球黄(huáng)金(jīn)需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和中国消(xiāo)费者需(xū)求较高，但其余投资者购买量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了(le)这一(yī)增长(zhǎng)。其(qí)中对(duì)黄(huáng)金(jīn)价格其关键(jiàn)作用的黄金(jīn)投资需(xū)在一季度(dù)同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去(qù)年(nián)同期(qī)高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指(zhǐ)标耐用品(pǐn)订单等指标走弱(ruò)，商品属性(xìng)更(gèng)强的白(bái)银因需求受(shòu)经(jīng)济下行拖累而涨幅受限。因(yīn)此，金(jīn)银(yín)比价大概率(lǜ)继续攀(pān)升(shēng)。世界白(bái)银协会(huì)预计2023年白银实(shí)物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联(lián)储(chǔ)加息25个基点在议息前(qián)已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议(yì)息后(hòu)的乐观，因此黄金市场一度表现为极(jí)为(wèi)乐观，伦(lún)敦现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加(jiā)息靴子落地，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金(jīn)属价(jià)格。此外，随着经济走弱预期(qī)升温，预(yù)计美联储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入降(jiàng)息周期，实(shí)际利率或将继续下行，贵(guì)金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则(zé)认为，对于黄(huáng)金而(ér)言，市场寄希望于美联储最(zuì)后一次加息落(luò)地(dì)然(rán)后转降息预期，从而刺(cì)激价格继(jì)续高走(zǒu)，从(cóng)这个角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们(men)的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金融市场产生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因此在当(dāng)前看多(duō)观点出奇一致(zhì)，且海外看多头寸比较拥挤(jǐ)的情况下，对待(dài)金价节(jié)节(jié)攀高的观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗