中国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些各家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规(guī)则》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资金融(róng)机构加速(sù)了(le)在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京(jīng)市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融(róng)机(jī)构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机构来(lái)华展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多元化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演变先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(biàn)。

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