AI板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及(jí)对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是(shì)对(duì)于短期人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的(de)是(shì)，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产(chǎn)、环境保护(hù)和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用等领域(yù)。文中表示，人工智能(néng)领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们(men)的生(shēng)活方(fāng)式和社会发(fā)展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑(tiāo)战的(de)同时(shí)，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时(shí)，表示其(qí)本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消费行业(yè)，在美国(guó)是一个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的(de)产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发展的(de)机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实(shí)开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ong>

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股(gǔ)均为一季度(dù)新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能(néng)化等长期需求(qiú)刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科(kē)技板块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)的(de)企(qǐ)稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人(rén)工智能相关产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地(dì)产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业(yè)，从生产和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应用等(děng)，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金融地(dì)产行(xíng)业的(de)配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基(jī)金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将(jiāng)极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该(gāi)更加(jiā)重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值(zhí)价(jià)值(zhí)投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关(guān)注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚(yà)于(yú)互联网(wǎng)级别(bié)的(de)技术要素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。