5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别控制m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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