美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前(qián)的(de)预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过(guò)去加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随(suí)时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别伟达对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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