财联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始(shǐ)布(bù)局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行(xíng)其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一季度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出(chū)葛兰(lán)的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各位(wèi)知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也(yě)在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势受到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在经(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效jīng)济复(fù)苏相(xiāng)对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效得注意的(de)是，此前招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券研报(bào)称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募(mù)基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理并(bìng)未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻(wén)名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天(tiān)合光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为中国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们(men)对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的(de)一(yī)些标的(de)，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去(qù)追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还是(shì)投资者，其实(shí)都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难(nán)在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的，就(jiù)没有参(cān)与。不(bù)过他(tā)也认为(wèi)这些股票(piào)的(de)估值体系还(hái)在合理接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季(jì)度(dù)仍(réng)有不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，中微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结束，个股上(shàng)是(shì)找机会(huì)的格(gé)局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初(chū)至今市场(chǎng)对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中于(yú)大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到(dào)各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大(dà)概率还是一个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效一轮(lún)调整期，但(dàn)对(duì)标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业(yè)绩兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

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