“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带(dài)一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增(zēng)速(sù)保(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日(rì)出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不(bù)过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电(diàn)出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部(bù)分(fēn)源于(yú)去(qù)年低基(jī)数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数(shù)：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的(de)作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我国(guó)出口的(de)韧(rèn)性可能主要来自(zì)于(yú)存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份(fèn)额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中(zhōng)国加(jiā)入世(shì)界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性(xìng)和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国(guó)出(chū)口中约占26％）出口增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存在(zài)较(jiào)大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累不足(zú)。

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