全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为(w什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语èi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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