衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是5公里是多少米 5公里是多少步乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾5公里是多少米 5公里是多少步假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过5公里是多少米 5公里是多少步外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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