今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的(d蒙古女人为什么不能碰e)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度蒙古女人为什么不能碰主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达(蒙古女人为什么不能碰dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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