公(gōng)募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价(jià)值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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