华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业冀g是河北哪里的车牌绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，冀g是河北哪里的车牌目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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