华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁(wē复活的作者是谁，复活的作者是谁ng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美复活的作者是谁，复活的作者是谁元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑复活的作者是谁，复活的作者是谁(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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