衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(mě2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才i)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(wū)克兰总统“友2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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