一度被称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也(yě)超过了机(jī)构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投(tóu)资热点(diǎn)轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的个人投资(zī)者平(píng)均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)占比(bǐ)超过了(le)机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的(de)规模主要(yào)集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业(yè)务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票占比的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持(chí)续回(huí)暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪(xù)比较积极，新(xīn)发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说(shuō)，也能更好(hǎo)地分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业(yè)或主(zhǔ)题ETF诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投(tóu)资者(zhě)在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在增长的，这一数据更代(dài)表了机(jī)构(gòu)投资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都会(huì)将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置中的(de)一个(gè)重要的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基(jī)金也补(bǔ)充(chōng)道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上升，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的(de)提(tí)升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)入(rù)市(shì)规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是操作难度较高的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年(nián)可以看(kàn)到更多投资者会(huì)基(jī)于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等(děng)，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者分散(sàn)风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而来，个人(rén)投(tóu)资(zī)者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明(míng)、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑(huá)风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波(bō)动也更小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易频率更(gèng)高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消息的(de)影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于我们基金(jīn)管理人的(de)持续(xù)运营和(hé)投资(zī)者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗