昨(zuó)夜(yè)，据路(lù)透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一(yī)名(míng)了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可(kě)能达(dá)成(chéng)的不(bù)会是一份长(zhǎng)达数(shù)百(bǎi)页、可(kě)能(néng)需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票(piào)的法(fǎ)案，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判(pàn)代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包(bāo)括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通(tōng)过正常的(de)拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一(yī)领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定42周是几个月，42周是几个月保质期后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会(huì)议不太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保生(shēng)产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交易员们完(wán)全押注美(měi)联储会在6月或7月(yuè)的(de)某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加息的可能(néng)性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个(gè)基点的(de)加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模(mó)通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个(gè)基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一(yī)步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿(yì)美(měi)元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各(gè)方的(de)避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业利(lì)润(rùn)尚存(cún)、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成(chéng)本持续下移(yí)导(dǎo)致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(ti42周是几个月，42周是几个月保质期ě)原燃料进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可(kě)能(néng)会大(dà)幅下滑；三(sān)是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示，由(yóu)于二(èr)季(jì)度(dù)以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的(de)半(bàn)年度(dù)经济数据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期(qī)供需(xū)平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的(de)市场(chǎng)供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳，那么(me)低价(jià)可(kě)能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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