财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国(g正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长uó)险企资产(chǎn)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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