衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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