5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集(j河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话í)中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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