公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思>

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在(zài)报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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