近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对(duì)建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对(duì)多(duō)家(jiā)金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资(zī)工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业(yè)务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现，大连(lián)银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务(wù)方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债券(quàn)代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自律调查(chá)的(de)还有光(guāng)大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主(z平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字hǔ)承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的(de)原因包(bāo)括(kuò)低价包(bāo)销多(duō)期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资(zī)工具(jù)挤占了其他(tā)投资人的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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