5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西(xī)省(shěng)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货(huò)车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部(bù)企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前(qián)主要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪(xīn)酬和(hé)设备(bèi)维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继(jì)续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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