昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另(lìng)一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达(dá)成的不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配开支的最高限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让(ràng)议员(yuán)们在(zài)未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些(xiē)议员表示(shì)不应(yīng)该削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油(yóu)价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场认为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美(měi)国两(liǎng)党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的(de)避(bì)险观(guān)望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī俄罗斯是资本主义还是社会主义)的(de)可(kě)能性，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移(yí)导(dǎo)致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力(lì)的(de)情况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来(lái)市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限俄罗斯是资本主义还是社会主义，当前内需虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如期出现，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从(cóng)后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布(bù)后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的(de)确(què)立需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速(sù)下(xià)跌迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的(de)水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低(dī)，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹(dàn)。

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