5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jī特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风(fē特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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