近日，广(g勿必和务必的区别，务必是什么意思呀勿必和务必的区别，务必是什么意思呀uǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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