本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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