本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关度较(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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