而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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