全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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