本周，沪综指3400点关口之(zhī)前(qi国v是不是国5，国v与国vl的区别án)虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下(xià)行更(gèng)多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖(tuō)累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了国v是不是国5，国v与国vl的区别”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌(diē)的(de)风险输入。作(zuò)为同股同权的两(liǎng)地(dì)上市指数，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜(bǎng)数(shù)据显示，截至(zhì)周(zhōu)四(sì)，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底，分(fēn)别(bié)下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储(chǔ)加息在即，市场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下(xià)调(diào)为中性(xìng)。从宏(hóng)观(guān)面看(kàn)，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点(diǎn)。剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数(shù)据(jù)预示(shì)着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势(shì)在(zài)必行。英为财情的美(měi)联储(chǔ)利率观(guān)测器最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美(měi)国对策是(shì)：以1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最快(kuài)速度(dù)紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收(shōu)缩。美联储加(jiā)息(xī)导致金融资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动(dòng)性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催(cuī)生戴(dài)维斯双(shuāng)杀(shā)现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银(yín)行股(gǔ)价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季(jì)度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危机频现，让(ràng)A股机构(gòu)不再抱团银(yín)行股，银行部分(fēn)龙头(tóu)股招行等承压，相(xiāng)较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速(sù)；二是(shì)“中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”开始风行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二者市(shì)净率远高于(yú)行业(yè)均值(zhí)，难以赋(fù)予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指数年内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指(zhǐ)，年K线已是(shì)五连阳。其市盈率和市净(jìng)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数(shù)分别为(wèi)49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国(guó)企估值回归(guī)市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家(jiā)资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈(yíng)率还是市(shì)净率等(děng)指标看，当前A股(gǔ)的估值相(xiāng)对(duì)偏(piān)低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个(gè)股(gǔ)是，当前(qián)总市值(zhí)取(qǔ)代贵州茅(máo)台成为市值(zhí)“一(yī)哥”的中国(guó)移(yí)动，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自(zì)井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所(suǒ)放(fàng)开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去(qù)年(nián)的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个(gè)风(fēng)向标已不太灵光(guāng)。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪(hù)综指4月飘(piāo)红5次(cì)，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截(jié)至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股(gǔ)为主题(tí)的(de)红五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网指(zhǐ)数能否维持(chí)强(qiáng)势行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时(shí)代首季(jì)盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较(jiào)周(zhōu)三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市(shì)单日(rì)成交始终维持在万亿元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮换在加(jiā)速。鉴于(yú)大(dà)盘重新回(huí)到W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 国v是不是国5，国v与国vl的区别