今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议(yì)院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思yú)美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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