美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户(hù)投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国(guó)债务违(wéi)约引发的(de)避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者(z果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的hě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要(yào)储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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