今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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