衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观(gu钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ān)风(fēng)险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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