看看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力(lì)高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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