5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目(mù)的(de)是降低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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