全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jià其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义o)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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