近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高tan1等于多少，tan1等于多少兀位人(rén)气(qì)股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善tan1等于多少，tan1等于多少兀(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估tan1等于多少，tan1等于多少兀值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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