大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的要(yào)持续得(dé)长一(yī)些(xiē)，但我(wǒ)们(men)仍(réng)然(rán)认为(wèi)，最终股价(jià)将更全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓(hueach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即(jí)随着(zhe)经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但(dàn)并未进入(rù)负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会(huì)流(liú)向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看(kàn)到对高(gāo)质量资(zī)产(chǎn)的投(tóu)资转(zhuǎn)向对(deach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数uì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大型公司(sī)股价的稳定可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科(kē)技股一(yī)直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的后期。”

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