昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一(yī)共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导致美(měi)国(guó)国(guó)债价(jià)格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券(quàn)交易(yì)员(yuán)不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前(qián)反映出，央行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当(dāng)前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率(lǜ)高(gāo)出20个(gè)基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的(de)可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押(yā)注有(yǒu)所增加(jiā)，他们(men)预计到年底联邦基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股时(shí)段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合(hé)约跌破(pò)100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原(yuán)油日内走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨(zuó)日23时(shí)收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国国会(huì)不提高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约将在美(měi)国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高(gāo)，增加未(wèi)来(lái)的投资成本。如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能(néng)无法向(xiàng)军(jūn)人(rén)家庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场(chǎng)新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他们的基本自由挺身(shēn)而(ér)出(chū)。我相信这是(shì)我们(men)的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的(de)审(shěn)视。拜(bài)登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播(bō)公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜(bài)登不应该参(cān)选。不(bù)支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动(dòng)节期(qī)间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动节期间有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银(yín)期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为14％3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，所(suǒ)有品种期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述(shù)品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不(bù)变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续(xù)报价的(de)第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关(guān)品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未(wèi)出现单边市的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权(quán)各合约(yuē)的保证金调整系数根据相(xiāng)应股指期货的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无连续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的(de)主要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二(èr)次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来自政策面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分(fēn)区(qū)域(yù)二(èr)次育(yù)肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货(huò)价格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖(zhí)成本(běn)附近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣(míng)分(fēn)析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生(shēng)猪(zhū)存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今年(nián)2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公(gōng)斤，同比去(qù)年(nián)增(zēng)加(jiā)约3％，预计(jì)二(èr)育猪(zhū)源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目(mù)前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化(huà)、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常(cháng)保(bǎo)有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今(jīn)年生猪消费(fèi)总(zǒng)结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但(dàn)是，实(shí)际(jì)需求却一直(zhí)不温不(bù)火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的(de)需求(qiú)大概率将(jiāng)回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及(jí)二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计(jì)需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企(qǐ)业出栏(lán)计划或继(jì)续(xù)增(zēng)加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给(gěi)相对充足(zú)，限制猪(zhū)价(jià)大(dà)幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效应过(guò)后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提(tí)前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控制仓位(wèi)，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季度二(èr)次(cì)育肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今(jīn)年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对(duì)坚挺。不(bù)过在(zài)国家(jiā)良好调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养(yǎng)殖端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易(yì)日下(xià)滑，并触及约一个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降低国(guó)内需求的担(dān)忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据(jù)新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基(jī)本(běn)面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了产(chǎn)地(dì)未来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一(yī)个(gè)交易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印(yìn)度3月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争(zhēng)油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月(yuè)份工(gōng)作日(rì)较(jiào)少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其(qí)中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解决。截至3月末(mò)，其(qí)食用油总库(kù)存依(yī)旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落(luò)。根据(jù)目前已经走(zǒu)负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国(guó)内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子存利多(duō)因素支撑。国(guó)内(nèi)贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏(kuī)损，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有影响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需(xū)求较差，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期(qī)。与(yǔ)此同时，国(guó)际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘(pán)面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子