财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公(g抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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