A股(gǔ)“股王”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动(dòng)股价周中创历史(sh三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ǐ)新高，一度从独(dú)占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之王”的光(guāng)环，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五收盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱(ruò)优势(shì)反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本计算则不过是(shì)一场计算(suàn)上的乌龙，但(dàn)若(ruò)均按照(zhào)A股(gǔ)股价等数(shù)据(jù)计算，则其(qí)总市值一(yī)度达(dá)2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系列热(rè)点催(cuī)化下，中国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去(qù)年上(shàng)市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价(jià)则(zé)几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认(rèn)为，中国(guó)移动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着(zhe)A股未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变(biàn)迁启示录：消费回潮(cháo)卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数字经济时代(dài)带来(lái)预备新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市(shì)值榜首之争(zhēng)，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来(lái)股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和产业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值(zhí)一度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居(jū)A股第(dì)一(yī)，甚至登顶全(quán)球资本(běn)市场市值之首，得益(yì)于当时基建大发展时期，中石油(yóu)在股王(wáng)的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工(gōng)商银行依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开(kāi)启(qǐ)了(le)此(cǐ)后三年的消费白马股大牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资(zī)料来源：微(wēi)信公众号市(shì)值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一(yī)直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后(hòu)白(bái)酒行业的终端动(dòng)销几(jǐ)乎(hū)并未达到预期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现大幅下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动(dòng)一度超越贵(guì)州茅台市值这一(yī)历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除了离不开国家政策持续推进的(de)数字经济，与最近爆火的(de)人工(gōng)智能(néng)两大概念(niàn)加(jiā)持，还有(yǒu)来自(zì)于“中(zhōng)特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前(qián)美(měi)股市值(zhí)前十的上(shàng)市公司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有(yǒu)分析(xī)认为，科技进步(bù)已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二(èr)级市场(chǎng)对科技企业的态度能(néng)一定程度显示出科技(jì)企(qǐ)业的竞(jìng)争力强度。因(yīn)此，以中国移动(dòng)为代(dài)表的(de)科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的(de)消费股似乎也(yě)预示着(zhe)市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数字(zì)化深度转型的背景下，实力(lì)强劲(jìn)并实现华丽转身的中国(guó)移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮流(liú)的(de)主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司作(zuò)为(wèi)国企数字(zì)经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联网等创(chuàng)新业务，伴随算(suàn)力网络的进(jìn)一步发展，将拉(lā)动底层云计算业务的(de)需(xū)求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算(suàn)业务(wù)能(néng)力，正在从传统管(guǎn)道运(yùn)营商向(xiàng)数字科技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑(sù)机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月(yuè)15日(rì)研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五(wǔ)年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动(dòng)为代表的三大运营商板块，借助“央企低(dī)估值(zhí)+数字经济”成(chéng)为率先修复(fù)的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故事引发市场(chǎng)热议(yì)。即很长一段时间(jiān)以来，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学trong>A股市(shì)场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过(guò)茅(máo)台的上市公(gōng)司，在(zài)风光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下场都不(bù)太好(hǎo)。本次中国移动(dòng)直接在(zài)市值上超越茅(máo)台，结果是(shì)否(fǒu)会不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提升，股价(jià)超越茅(máo)台并(bìng)一度(dù)突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维(wéi)持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通教育等多家公司股价均超越(yuè)茅(máo)台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是(shì)，上述(shù)公司的陨(yǔn)落大(dà)部分主(zhǔ)要是由于行业景气度(dù)变(biàn)化以及(jí)股市景(jǐng)气度无(wú)法维持(chí)。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对于一家企(qǐ)业股价能(néng)否持续(xù)上(shàng)涨以及维持高(gāo)位，市场(chǎng)普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看公司(sī)的基本(běn)面(miàn)。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有着“印钞机”之(zhī)称，营收规模超(chāo)茅台(tái)约7倍的中国移动，为(wèi)什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一(yī)方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右(yòu)的高价，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提(tí)速(sù)降费”的责(zé)任，也就不能无(wú)拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基础设(shè)施企业(yè)，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下(xià)，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不需(xū)要如此沉重的资(zī)本开(kāi)支，也不需要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一(yī)季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另(lìng)一(yī)个92%的(de)巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动(dòng)可能正在迎来一些变化。

　　随(suí)着5G建设(shè)高峰期的结束(shù)，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年投资高(gāo)峰的(de)最后一年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据业内人士测算，这意味(wèi)着届时全(quán)年资本开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来(lái)的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更(gèng)加重要(yào)的(de)是(shì)，随着移动(dòng)互联网进(jìn)入下半(bàn)场，行业重(zhòng)心已转向产业互联(lián)网和(hé)智能化(huà)，中国移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断攀(pān)升(shēng)，去年公司数字化转型收入(rù)对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公司移动云收入(rù)规模实现新(xīn)跨越，去(qù)年(nián)移动(dòng)云收(shōu)入达(dá)到503亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴(bào)涨，综合(hé)实(shí)力迈入国(guó)内业(yè)界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学