美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到(dào)解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危(wacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务(wù)上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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