近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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