券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shā热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ng)的增速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证(zhèng)券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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